核心观点：偏强本周盘面震荡上行。硅锰周度产量小幅回落，需求继续回落。硅锰市场低迷情绪稍有缓解，北方现货主流报价在5550-5600元/吨，南方主流报价在5650-5700元/吨。工厂现货成交方面，集中在5550-5600元/吨区间。期现基差提货低价减少，北方产区01、05合约下浮220-390不等。成本端，锰矿价格缓慢推高，海外矿山报价小幅上行，双焦盘面大幅反弹，焦炭第三轮提降开始，市场关注后续焦炭价格博弈，合金利润情况较差。

  月差：中性 截至12月19日，锰硅1-5月差-66元/吨，持续低位震荡。

  现货：中性 硅锰市场低迷情绪稍有缓解，北方现货主流报价在5550-5600元/吨，南方主流报价在5650-5700元/吨。河钢招标定价5770元/吨。

  钢材产量：中性截至12月19日，Mysteel样本企业周度需求量11.24万吨，五大钢材周产环比下行至797.97万吨。Mysteel样本数据螺纹占五大材比例小幅回升，低于历史同期水平。

  成本利润：偏强 锰矿价格缓慢推高，海外矿山报价小幅上行，双焦盘面大幅反弹，焦炭第三轮提降开始，市场关注后续焦炭价格博弈，合金利润情况较差。

  核心观点：偏强本周盘面震荡上行。现货报价小幅提升，72#5100-5250，75#5550-5700元/吨现金自然块出厂，72#小幅上涨，75#因镁锭行情低迷，价格相对来说比较稳定。河钢定价5660元/吨。硅铁产量下行，目前青海与甘肃停转产企业较多，生产72#硅铁企业较少，生产75#及高纯硅铁的相对来说比较稳定。陕西暂无新增停产企业，内蒙大厂稳定生产。需求端金属镁产量小幅回落，但处于同比高位水平。成本利润端，当前主产区即期盈利情况较差，动力煤价格持续下降，兰炭价格出现小幅下行，国家发改委等多部门发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》，关注后续对煤炭等相关这类的产品影响。

  月差：中性 截至12月18日，硅铁1-5月差-68元/吨，环比小幅走弱。

  现货：中性 现货报价小幅提升，72#5100-5250，75#5550-5700元/吨现金自然块出厂，72#小幅上涨，75#因镁锭行情低迷，价格相对来说比较稳定。河钢定价5660元/吨。

  钢材&金属镁产量：中性 Mysteel样本钢厂消费硅铁合计为1.8万吨，明显低于去年同期水平。金属镁产量小幅回落。

  库存：偏强 截止12月18日，硅铁仓单和有效预报合计6.4万吨，关注仓单恢复情况。

  成本利润：偏强 当前主产区即期盈利情况较差，动力煤价格持续下降，兰炭价格出现小幅下行。

  锰矿港口库存合计448.3万吨，环比小幅去库；其中，天津港库存小幅累库至354.5万吨，仍明显低于去年同期水平；钦州港小幅去库至93.3万吨，显著超过去年同期水平。

  天津港南非矿库存228.9万吨，小幅去库，加蓬矿25.9万吨，环比小幅去库，远低于去年同期水平，澳矿库存43.2万吨，小幅累库，高于去年同期水平。

  天津港加蓬块为43元/吨度，澳块41.5元/吨度，南非半碳酸34.3元/吨度，锰矿市场窄幅波动运行，工厂成本压力下近日采购情绪谨慎，本周高度氧化块矿询盘活跃度下降。

  截止12月19日，硅锰周度产量下行至18.8万吨，内蒙日均产量环比小幅下行至13740吨/日；宁夏日均环比增加至6340吨/日；云南日均产量环比下降至720吨/日；贵州日均产量上行至1775吨/日；广西日均产量环比小幅上行至1395吨/日。

  截止12月19日，Mysteel样本企业周度需求量11.24万吨，五大钢材周产环比下行至797.97万吨。

  截至12月18日，化工焦银川、鄂尔多斯、阿拉善25-40mm出厂价格分别为：1190、1140、1140元/吨。

  截止12月19日，供给端，周产量9.98万吨，环比下降明显，内蒙日均产量5065吨，青海日均产量1555吨，宁夏日均产量3510吨，陕西日均产量2750吨。

  金属镁天津港出口价格2270美元/吨；市场行情报价15650元/吨，整体暂稳。金属镁周产量21140吨，环比小幅回落。金属镁市场情绪有些许微妙转变，当前市场坚挺运行，小厂低价货源暂时不易询货，贸易商询盘反馈陕西地带工厂报价基本调整至15600元/吨，少量供应商表示暂不报价静待市场更为明朗后再做抉择。

  截止12月18日，75硅铁海外FOB价格1070美元/吨，72硅铁海外FOB价格1020美元/吨，环比持稳。

  硅铁10月进口数量环比小幅增加，出口数量环比下降明显，低于去年同期水平。

  截至12月18日，主流区域兰炭小料报价小幅下降，当前价格分别为陕西地区800元/吨，宁夏地区900元/吨，内蒙古地区790元/吨。氧化铁皮价格730元/吨。

  内蒙、宁夏、陕西、青海地区生产利润分别为-290、-441、-445、-789元/吨。

  近日，广东深圳知名黄金企业金雅福被爆部分打理财产的产品兑付延期引发市场广泛关注。抵押几套房投入700多万元但从未见过黄金魏鸿波（化名）一家2023年就通过金雅福线下门店接触到该项目。

  来源：央视财经 俄罗斯中央银行19日发布了重要的公告，宣布将基准利率下调50个基点至16%。这是俄央行连续第五次降息。 俄央行在当天发布的公告中表示，将维持必要的紧缩货币政策，以便使通胀率恢复至目标水平。未来基准利率决策，将取决于俄罗斯国内通胀放缓的可持续性，以及通胀预期的动态变化。

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  北京时间2025年12月20日20时30分，我国在文昌航天发射场使用长征五号运载火箭，成功将通信技术试验卫星二十三号发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。该卫星大多数都用在开展多频段、高速率卫星通信技术验证。此次任务是长征系列运载火箭的第618次飞行。

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